يعكس التحول الجوهري في هيكلية السيولة ضمن السوق السعودي المالي، موجة التغيير العاصفة بخريطة القوة والتداول، وهذا ما تجلى في نسبة الاستحواذ الضخمة التي سجلها المستثمرون الاستراتيجيون الشاملون للصناديق الأجنبية والسيادية والشركات العملاقة، حيث بلغت50.1% من الناتج الإجمالي للسيولة، لتتجاوز بذلك المستهدف الحكومي 44%، ما يترجم مرحلة هيكلية جديدة تعيد ترتيب القوى، وتزيح المستثمر الفردي عن طريقها نتيجة تآكل سيطرته لصالح القوى الاستراتيجية.
وفي هذا السياق، نستعرض وإياكم أنماط المستثمرين في الشركات الخاصة، وخصائص المستثمر الاستراتيجي، إضافة إلى الوقوف عند تأثيره على الشركات، عبر مقالنا التالي:
المستثمر الاستراتيجي مقابل المالي
يمكن التمييز بين نوعين من المستثمرين في الشركات الاستثمارية الخاصة التي لا تندرج ضمن سوق الأسهم، ويختلف كل منهما عن الآخر بالأساليب المستخدمة لتحقيق الاستحواذ وجذب المكتسبات والعوائد.
النمط الأول من المستثمرين يتجسد بالمستثمر الاستراتيجي، الذي يتخذ خطواته بناء على معرفته بالمجال المستهدف، فينجذب نحو حيازة حصص من جهات ضمن مجال خبرته، فيعمل على توسيعه أو رفع كفاءته التشغيلية من خلال فرد أوراقه الاستثمارية فيه، لأن سعيه يتخطى العوائد المالية ليلامس جوهر غايته المتمثل بزيادة حصته السوقية مثلاً أو الاستفادة التقنية.
بالمقابل، هناك المستثمر المالي، الذي يتميز بآلية عمل تختلف بشكل كبير عن آلية الاستراتيجي، فأهدافه تتمحور حول العوائد المالية الصرفة، إضافة إلى كونه يخوض الاستثمار في شركات مختلفة، أي لا يكترث لتشابه نشاطها مع نشاطه، ويسعى نحو زيادة نموه المتسارع في الشركة التي يستثمر فيها، ليبيع حصته بسعر أعلى فيما بعد.
لنستنتج مما سبق أن المستثمر المالي عبارة عن محرك سيولة ونمو رئيسي بشركات وقطاعات متباينة، على عكس المستثمر الاستراتيجي الذي يركز على قطاعات مشابهة لنشاطه مع تمحور غايته حول تعميق القيمة.
أرباح مع تعميق القيمة
يهدف المستثمرون الاستراتيجيون للوصول إلى أجندة تتخطى العوائد المالية الصرفة بذلك يناقضون المستثمرين الماليين، فكلّ تركيزهم يقع على تعميق قيمتهم السوقية وتحقيق مصالحهم التشغيلية، أي تتمحور أهدافهم حول:
التوجيه الفعال للمسار التشغيلي:
وذلك بما يناسب مصالحهم في الشركات الناشئة المُستثمَر بها، على سبيل المثال يقوم المستثمر الاستراتيجي بالضغط لإنشاء خدمات تلبي متطلباته، حتى لو كان ذلك على حساب الشركة الناشئة كزيادة التكاليف أو إحداث تغييرات في نماذج العمل بشكل غير متناسب مع السوق الأوسع، علاوة على ذلك، يتمتع المستثمر الاستراتيجي بصلاحية فرض العمل معه بشكل حصري، ما يحقق له تدفق خدمات الشركة بشكل مضمون ومستمر، إلا أن ذلك يؤدي إلى فرض قيود صارمة تحدّ من إمكانية التوسع والنمو للشركات الناشئة، كما يجعلها تعاني القطيعة مع منافسيه.
الوصول الاستراتيجي للمعلومات:
عند اكتساب المستثمر الاستراتيجي لحصة ضمن الشركة الناشئة، يتمتع تلقائياً بحق الاطلاع على معلومات الشركة التشغيلية والعقود، ما يمنح المستثمر قدرة أكبر على فهم السوق وديناميكيته انطلاقاً من بوابة الشركة الناشئة في السعودية، ولكن هذه الخاصية تؤدي إلى نوع من التضارب الاستراتيجي ما يوقع الشركة بحرق طبيعة علاقاتها مع منافسي المستثمر، وذلك نتيجة لخشية الشركات من تحول معلومات شركتها الدقيقة والحساسة إلى عنصر استغلالي بيد المستثمر المنافس.
تأثير المستثمر الاستراتيجي
تتمحور مكانة المستثمرين الاستراتيجيين في الشركات كونهم القوة الدافعة التي تتخطى أهداف العوائد المالية الصرفة، ليغدوا محفزين أساسيين للنمو والتحول المؤسساتي، ويتخلص تأثيرهم بثلاث نقاط رئيسية تتركز حول الإرشاد والتوجيه الاستراتيجي، إضافة إلى تحسين جودة التشغيل وتسريع حركة النمو، فضلاً عن تحقيق الوصول الفعال للأسواق.
حيث يعمل المستثمرون الاستراتيجيون على نقل المعارف والخبرات التشغيلية مع التقنيات المتقدمة، ما يدفع الشركات إلى التقدم والابتكار وصولاً للحصول على مزايا تنافسية مستدامة، كما يقدمون فرصاً متسارعة للنمو عبر ضخ الأموال اللازمة لتسريع التوسع، بالوقت نفسه يسعى هؤلاء إلى إيصال الشركات الناشئة إلى عملائها وقنوات توزيعهم، إضافة إلى الوصول لسلاسل توريدهم، ما يعزز مكانة الشركة ضمن الأسواق التنافسية.
ختاماً، يتضح أن المستثمرين الاستراتيجيين لا يركزون على الربحية وحسب، بل يسعون نحو تحقيق مكاسب تشغيلية وسوقية عالية، وذلك عبر ما يحققونه للشركات الناشئة من وصول فعال للأسواق ورفعٍ لمستوى الكفاءة إضافة للإرشاد والتوجيه، ولكن على الرغم من هذه الميزات إلا أن التضارب الاستراتيجي الذي يخلقه هذا النوع من المستثمرين يحتاج إدارة حكيمة حتى تتفادى الشركات قطيعة منافسي المستثمر.
اقرأ أيضاً: العملات المستقرة .. السعودية نحو حلّ التذبذب
https://www.google.com/url?sa=t&source=web&rct=j&opi=89978449&url=https://arabsnew.com/news/%25D9%2583%25D9%258A%25D9%2581-%25D8%25BA%25D9%258A%25D9%2591%25D8%25B1-%25D9%2588%25D8%25B5%25D9%2588%25D9%2584-%25D8%25A7%25D9%2584%25D9%2585%25D8%25B3%25D8%25AA%25D8%25AB%25D9%2585%25D8%25B1%25D9%258A%25D9%2586-%25D8%25A7%25D9%2584%25D8%25A5%25D8%25B3%25D8%25AA%25D8%25B1%25D8%25A7%25D8%25AA%25D9%258A%25D8%25AC%25D9%258A/&ved=2ahUKEwjNyajxnqORAxUsVqQEHV_rJ1MQFnoECBsQAQ&usg=AOvVaw2DNlxHUWwEqUH16ycyUiwp
